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投资者需要超越传统的实际回报

Ruffer LLP的Duncan Macinnes说,金融市场(他们的曲折和不可知性)提醒我们,预测未来以及完美的远见是多么艰难。
Ruffer LLP的投资总监Duncan Macinnes。

在未来的三部曲中,坏人是一个被欺负的人,叫做比夫·坦南(Biff Tannen)。

Megalomaniac Mogul积累了他的财富,因为他的年长自我及时地送给了年轻的自我,这是对1950年至2000年每项运动的汇编。因此,Biff能够从体育博彩中赢得壮观的财富。

金融市场(随着他们的曲折和不可知性)提醒我们,预测未来以及完美的远见是多么艰难。

本月的图表显示,如果您拥有该水晶球,您本可以在全球股票和债券中获得的回报,并且本可以选择每个季度投资的最佳地点。到2021年底的十年中,您将获得原始投资的35倍回报。回顾过去,如果您于1980年开始使用100,000英镑的投资组合,那么到去年年底,这将加重到48亿英镑。

然而,在2022年第一季度,即使是Biff也会被抨击。

股票和债券投资者的最佳案例情况是高收益债券的回报率为-4.5%。其他一切都更糟。股票,主权债券,公司债券,基础设施,财产,私募股权,私人信贷,风险投资和加密货币都张贴了负回报。无处可隐藏,那就是在调整7%通货膨胀率破坏您的资本之前。

我们将其称为多元化的幻想。平衡的投资组合不平衡。资产投资者认为这是多元化者的交叉分析相关性比首先想到的更高。它们似乎都容易受到相同风险的影响 - 利率上升和风险溢价上涨,这两者似乎都在同时发生。传统资产中唯一隐藏的地方是商品。

自1980年以来的165个季度中,即使神秘梅格(Mystic Meg)也无法弥补积极的回报,只有五个市场如此令人沮丧。这是最后一次发生的事情,我们必须回到1990年。投资者的恐怖之处在于,当前季度似乎提供了更多相同的东西。自2008年以来,纳斯达克的月度表现最差,下降了13.3%。债券的表现要好得多 - 彭博全球总体指数是一个基于广泛的固定收益基准,在本月下降了5.5%。在危机中,所有相关性都归功于一个。

在Ruffer,我们长期以来一直警告说,我们可能会再次回到未来。我们希望未来十年与1970年代有着相似之处,即政治,经济和通货膨胀的时期 - 所有市场波动性投资者都正确地恐惧。不幸的是,这次没有人拥有Grays Stockmarket年鉴来指导他们穿越混乱。

有时,投资者可能再次觉得真的无处可隐藏。为了保留资本,他们将需要一种新的方法来构建投资组合 - 灵活,适应性,健壮和响应迅速。不受限制和非常规可能是至关重要的。

资料来源:彭博社。图表来源:Ruffer,Bianco Research

本文中表达的观点并非旨在作为购买或出售任何投资或金融工具的要约或征集,包括Ruffer任何资金的利益。本文中包含的信息是基于事实的,不构成投资研究,投资建议或个人建议,不应用作任何投资决定的基础。本文档不考虑任何潜在的投资者的投资目标,特定的需求或财务状况。本文档仅在出版之日起反映了鲁弗的意见,这些意见可能会发生变化,恕不另行通知,鲁弗(Ruffer)对所提供的意见不承担任何责任。这项财务促进由Ruffer LLP发行。阅读完整的免责声明


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